- Howard Marks solo ha realizado cinco llamadas de mercado en 50 años, señaló en una nota esta semana.
- Warren Buffett atribuyó gran parte de su éxito a una docena de decisiones durante seis décadas.
- Los comentarios de los dos inversionistas de élite subrayan cuán masivamente pueden dar sus frutos algunas buenas ideas o apuestas.
A menudo, menos es más cuando se trata de invertir. Howard Marks ha realizado solo cinco llamadas de mercado en sus 50 años como administrador de fondos, señaló esta semana. De manera similar, Warren Buffett atribuyó la mayor parte del éxito de Berkshire Hathaway a unas 12 decisiones en las últimas seis décadas.
Marks, el multimillonario copresidente de Oaktree Capital Management, detalló su quinteto de llamadas en un nota del lunes. Predijo los colapsos de las puntocom y de la vivienda, supervisó el lanzamiento de $ 7.5 mil millones en aproximadamente tres meses cuando los precios de los activos cayeron a fines de 2008, predijo que las acciones se recuperarían de su estancamiento en 2012 y recomendó comprar después de que la pandemia hizo que los mercados cayeran a principios de 2020. .
El inversionista experimentado tenía razón en los cinco puntos, pero enfatizó en su memorando que desconfiaba profundamente de predecir el futuro.
«‘Cinco veces en 50 años’ te da una idea de nuestro nivel de interés en ser cronometradores», escribió. «El hecho es que lo hacemos vacilante».
Marks también señaló que solo hace declaraciones cuando el mercado está extremadamente fuera de control.
“Una clave es evitar hacer macrollamadas con demasiada frecuencia”, dijo. «Tienes que elegir tus asientos, como dice Warren Buffett, espera un buen lanzamiento».
De hecho, Buffett ha demostrado una paciencia y disciplina extraordinarias a lo largo de su carrera. Por ejemplo, ayudó al flujo de efectivo de Berkshire a un récord de $149 mil millones en 2021 porque no encontró compras convincentes. Finalmente vio algunas gangas el año pasado, lo que llevó a Berkshire a gastar un récord de $ 70 mil millones en acciones y realizar una adquisición de $ 12 mil millones.
El famoso inversionista y director ejecutivo de Berkshire señaló recientemente cómo un puñado de movimientos son responsables de la mayor parte del éxito de su empresa.
“En 58 años de gestión de Berkshire, la mayoría de mis decisiones de asignación de capital no han sido mejores que alrededor”, escribió en su carta anual a los accionistas este año. «Nuestros resultados satisfactorios son el resultado de una docena de muy buenas decisiones, o una cada cinco años».
Buffett citó a Coca-Cola y American Express como ejemplos. Berkshire pagó 1.300 millones de dólares por 400 millones de acciones del gigante de las bebidas en 1994, una participación valorada en 24.000 millones de dólares en la actualidad que paga más de 700 millones de dólares en dividendos anuales.
En cuanto al titán de las tarjetas de crédito, Berkshire invirtió 1.300 millones de dólares a mediados de la década de 1990. La posición del conglomerado ahora está valorada en 26.000 millones de dólares y paga 300 millones de dólares en dividendos al año.
“La lección para los inversores: las malas hierbas se marchitan cuando florecen las flores”, escribió Buffett. «Con el tiempo, solo se necesitan unos pocos ganadores para hacer maravillas».
Por su propia cuenta, Marks y Buffett han realizado solo un puñado de llamadas y apuestas destacadas durante sus largas carreras. Está claro que la cautela vale la pena cuando se trata de invertir, y la información o la compra correctas pueden generar rendimientos descomunales.
