Para la mayoría de nosotros, ser adquirido parece ser el objetivo. Quizás lo sea. No tener ninguna cita no es tan divertido para la mayoría de nosotros. La liquidez es importante, es importante y es importante hablar de ello.
Pero ser adquirido no es tan simple como firmar algunos papeles y obtener efectivo o acciones.
Algunos pensamientos adicionales y aprendizajes existenciales:
1. La “calidad”/marca del comprador es menos importante de lo que solemos pensar
Vender es vender. Ya no es tuyo. Sé que puede parecer tentador decir «Continúa tu visión dentro de Google» o «Ir 1000 veces más lejos dentro de Apple» o decir «¡Fuimos adquiridos por OpenAI!». » o cualquier otra narrativa, pero incluso si es cierta en algún nivel, al final no importa, 2, 3 o 4 años después. Al final, vender a Google no es más glamoroso ni mejor que vender a Waste Management, Inc. por la misma cantidad de dinero, al final no, en realidad no. Para la mayoría de los fundadores, la parte gratificante finaliza unos 90 días después de la venta, sin importar a quién.Podría decirse que es mejor verlo prosperar en manos de una empresa de tecnología líder. Pero con el tiempo importará menos de lo que cree. Dentro de diez años, Google y OpenAI tendrán tácticas (o incluso estrategias) muy diferentes a las de Google y Open AI en la actualidad.
Si estás vendiendo tu negocio, prioriza el dinero sobre el prestigio.
2. Es cierto que las ofertas firmes y de buena fe no son tan comunes como podría pensarse (y como sugieren los medios)
Comprar un negocio es una operación importante. Esto requiere mucho capital político y dramatismo por parte del adquirente. Recibirá muchas más ofertas fáciles que ofertas duras y más ofertas hipotéticas que hojas de condiciones vinculantes y firmadas. El hecho de que el director ejecutivo o vicepresidente senior de un adquirente le hable sobre adquirirlo no significa que realmente vaya a suceder. De hecho, es posible que le esté diciendo exactamente lo mismo a su(s) competidor(es).
Eche un vistazo a los últimos datos de Thomas Tunguz aquí. Sólo hay 58 adquisiciones de software por más de 50 millones de dólares al año en Estados Unidos. Esta cifra subestima la actividad total de fusiones y adquisiciones. Muchas transacciones más pequeñas no se declaran y esto no incluye datos fuera de Estados Unidos. Pero todavía se puede ver el universo de adquisiciones de más de 50 millones de dólares… ¿no es tan enorme?
3. Las prioridades de la empresa cambian cada año, así que si dices que no, hazlo en serio
Los directores ejecutivos y vicepresidentes senior siguen adelante. Véase, por ejemplo, Microsoft y Yahoo! en la época. Di que no, por supuesto. Pero si lo hace, no espere un trato mejor, o realmente diferente, el próximo año en la mayoría de los casos. Pasarán a la próxima ola de inteligencia artificial o seguridad en lugar de análisis o productividad de ventas. ¿Salesforce habría comprado Slack hoy, incluso con su fuerte crecimiento posterior a la adquisición? No por 27 mil millones de dólares. ¿Microsoft habría comprado Yammer hoy? Es bastante improbable.
El momento oportuno es un elemento crucial en las fusiones y adquisiciones
2020: Salesforce compra Slack por 28.000 millones de dólares
2023: Salesforce disuelve su comité de fusiones y adquisiciones y ya no planea grandes adquisiciones
Si rechaza un trato, está bien. Vaya a largo plazo. Pero asuma que nunca más le harán una oferta.
— Jason ✨👾SaaStr.AI 11 de septiembre✨ Lemkin (@jasonlk) 2 de marzo de 2023
4. Si tienes algo que realmente va a cambiar las reglas del juego, o al menos está a punto de hacerlo, probablemente no lo vendas. Pero sea intelectualmente honesto aquí
No es porque sólo tengas un número limitado de turnos al bate. Especialmente si lo que tienes no está de moda o está sujeto a un riesgo significativo de alteración. Porque en 12-24-36 meses simplemente serás mucho más grande, mejor y más fuerte.
Harry Glaser, director ejecutivo fundador de Periscope Data, tuvo una discusión franca y difícil sobre su salida de 130 millones de dólares. A medida que el crecimiento se desaceleró, las opciones se redujeron:
5. Su producto puede morir o al menos atrofiarse si no lo ayuda a sobrevivir después de la adquisición.
La mayoría de las adquisiciones fracasan. Si vende y no lucha para que su producto sobreviva los primeros 24 meses después de la adquisición, es probable que su producto desaparezca. ¿A quién más le importará realmente en este momento? El 99% de los implicados ya están pasando a la siguiente adquisición. Brett Goldstein, exdirector de fusiones y adquisiciones de Google, nos brinda a continuación mucha información interesante sobre este tema.
6. Planea quedarte 24 meses
La mayoría de los fundadores quieren seguir adelante después de una adquisición, y eso tiene sentido. Ya no es asunto tuyo. Pero ver cómo se desarrolla el siguiente capítulo es una gran experiencia de aprendizaje. Planifique mentalmente quedarse 24 meses, sin importar cómo resulte el salario. Si termina siendo más corto, bien. Más tiempo, nunca se sabe. Pero mentalmente planeo quedarme 24 meses. De esta forma podrás afrontar mucho mejor lo que viene después. Lo más importante que puede hacer es identificar quién será responsable del funcionamiento diario del producto después de la adquisición. Deberías intentar migrar a un rol más estratégico, si es posible. Encuentra a tu sucesor, ya sea en tu equipo o en el de ellos. Lo que sea que funcione. Tanto Harry como Brett se hicieron eco de esta realidad.
