El mercado de las criptomonedas ha estado bajo una intensa presión a la baja en las últimas semanas, con varios activos de gran capitalización, incluidos Bitcoin (BTC) y Ethereum (ETH), luchando por mostrar un movimiento positivo. La semana pasada ha sido particularmente sombría para las dos criptomonedas más grandes, que han registrado pérdidas de dos dígitos en los últimos siete días.
Aunque el desempeño de los precios de BTC se ha desacelerado durante los dos últimos trimestres de 2024, la criptomoneda insignia continúa superando a Ethereum en términos de acción de mercado. Si bien parte de esto puede atribuirse al decepcionante desempeño de ETH en las últimas semanas, una firma de análisis de blockchain ha ofrecido información sobre la dinámica entre Bitcoin y Ethereum.
He aquí por qué Bitcoin supera a Ethereum: CryptoQuant
En su último informe, CryptoQuant discutido El desempeño de Ethereum en comparación con Bitcoin en los últimos años. Según los datos de la plataforma, Ethereum ha tenido un rendimiento inferior al de Bitcoin en un 44% desde The Merge, un evento en 2022 en el que Ethereum (anteriormente una cadena de bloques de prueba de trabajo) pasó a una red de prueba de participación (PoS).
Mientras escribo estas líneas, ComercioVer datos muestra el precio ETH/BTC rondando los $0,04122, el nivel más bajo desde abril de 2021. La acción decepcionante de ETH contra BTC ha persistido a pesar del reciente lanzamiento de fondos cotizados en bolsa (ETF) Ethereum spot en los Estados Unidos. De hecho, el par ETH/BTC ha bajado un 18% desde que se aprobaron los fondos.
Source: CryptoQuant
Según CryptoQuant, la lenta acción de Ethereum contra Bitcoin puede estar asociada con su actividad de red relativamente menor. Por ejemplo, las tarifas totales de transacción de la red Ethereum experimentaron una disminución sostenida después de la actualización de Dencun. Al mismo tiempo, el número relativo de transacciones cayó a 11, su nivel más bajo en varios años.
Además, la dinámica de la oferta no ha sido particularmente favorable para Ethereum en comparación con Bitcoin. CryptoQuant destacó que el suministro total de Ether ha aumentado de manera constante desde principios de abril, poco después de la actualización de Dencun. Casualmente, Bitcoin completó su cuarto evento de reducción a la mitad en abril, y las recompensas de los mineros se redujeron de 12,5 BTC a 6,25 BTC.
Además, los inversores han mostrado preferencia por Bitcoin sobre Ethereum. Este hecho se ve confirmado por la disminución del volumen relativo de operaciones al contado de ETH en comparación con BTC, que cayó de 1,6 (es decir, el volumen de operaciones al contado del primero fue 1,6 veces mayor que el del segundo) a 0,76 la semana pasada.
¿Y luego?
Curiosamente, CryptoQuant cree que Ethereum podría seguir teniendo un rendimiento inferior al de Bitcoin, especialmente porque todavía se encuentra por encima del territorio infravalorado. Según la firma analista, ETH/BTC necesitaría caer al menos un 50% desde su nivel actual para alcanzar la zona infravalorada. En el momento de escribir este artículo, el precio de Bitcoin ronda los 53.700 dólares, mientras que el Ethereum está valorado en 2.213 dólares, según Datos de CoinGecko.
ETH struggles against BTC on the daily timeframe | Source: ETHBTC chart from TradingView
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