MicroStrategy experimentó un crecimiento masivo en 2024 gracias a su estrategia de adquisición masiva de Bitcoin mientras acumulaba 446,400 BTC a través de una serie de notas convertibles y emisiones de deuda. Las acciones de MSTR terminaron el año con ganancias del 332%, superando las ganancias del 118% de Bitcoin en 2024. Dado que la compañía planea emitir la enorme cantidad de 10 mil millones de acciones, los analistas de mercado estiman el impacto que esto tendría en el precio de las acciones en medio de un aumento masivo de la oferta.
MicroStrategy y sus planes de emitir 10 mil millones de acciones de MSTR
Como se señaló, MicroStrategy superó a Bitcoin en 2024 por un margen de 3 veces; sin embargo, las acciones de MSTR experimentaron una fuerte presión de venta durante diciembre del mes pasado. Desde su máximo histórico de 473 dólares en noviembre de 2024, las acciones de la compañía se han corregido un 40% hasta ahora, terminando 2024 por debajo de los niveles de 300 dólares.
Esto no impidió que la empresa de inteligencia empresarial comprara más Bitcoins. A principios de esta semana, la compañía anunció su compra final de Bitcoin de 2.138 BTC, por un valor de 209 millones de dólares, para el año 2024.
Ahora que la compañía pronostica una dilución del capital de $ 330 millones a $ 10 mil millones, los analistas se muestran escépticos sobre lo que sucederá con el precio de las acciones de MSTR para 2025. Para respaldar esta dilución del capital, Michael Saylor propuso que los accionistas de MicroStrategy votaran a favor de la dilución del capital. . El modelo de negocio de MicroStrategy gira en torno a una agresiva estrategia de adquisición de Bitcoin:
- Préstamo a bajas tasas de interés: Utilice notas convertibles al 0% para obtener capital.
- Comprar bitcoins: Sube tu precio.
- Vender acciones nuevas con prima: Recaude fondos para comprar aún más Bitcoin.
- Repita el ciclo.
Este enfoque ha convertido a Bitcoin en una parte integral de las operaciones de MicroStrategy. Sin embargo, el aumento propuesto en el número de acciones pone de relieve una tensión crítica. Algunos críticos dicen que la medida podría diluir a los accionistas existentes, reduciendo su valor por acción. Por otro lado, si los accionistas rechazan la propuesta, la empresa perdería su capacidad de comprar Bitcoin con apalancamiento, comprometiendo así su estrategia central. Esto coloca a la empresa en una posición de “perder-perder”.
A pesar de las preocupaciones, las posibilidades de que la propuesta se apruebe parecen altas. El propio Michael Saylor controla el 46,8% de los derechos de voto. Con el apoyo de apenas el 4% de los accionistas restantes, la medida podría aprobarse. Los mercados tienen en cuenta esta probabilidad en el rendimiento actual de la acción.
Los analistas atacan el rendimiento de las acciones
Al comentar sobre la reciente caída de las acciones de MSTR, Sino G., cofundador y director de operaciones de 21st Capital, destacó el valor liquidativo del mercado (mNAV) de la compañía, que es muy sensible al sentimiento y la dinámica de precios de Bitcoin.
Se sabe que las acciones de MicroStrategy obtienen mejores resultados durante las corridas alcistas de Bitcoin debido a su agresiva estrategia de adquisición de Bitcoin. Sin embargo, esta sensibilidad funciona en ambos sentidos, explica Sino G. Escribe:
- En mercados alcistas: mNAV está creciendo, amplificando las ganancias del mercado de valores.
- En mercados bajistas o laterales: Contratos mNAV, lo que lleva a mayores caídas en $MSTR.
El reciente estancamiento del precio de Bitcoin ha frenado el impulso alcista, lo que ha provocado una contracción del mNAV y un posterior retroceso del precio de las acciones de MSTR.
Algunos inversores esperaban que MSTR pudiera disociarse de las fases bajistas de Bitcoin, creyendo que su estrategia había evolucionado para mitigar los riesgos a la baja. Sino G advierte, sin embargo, que este optimismo está fuera de lugar. Él escribió:
“MicroStrategy no es inmune a las caídas de Bitcoin. La acción sigue estando altamente correlacionada con el sentimiento de Bitcoin, y las tendencias laterales o bajistas en la criptomoneda probablemente provocarán contracciones en el mNAV.
Es posible que los inversores quieran abordar las apuestas MSTR con cautela y sin caer en la trampa FOMO. A medida que Bitcoin continúa su trayectoria incierta, el desempeño de MSTR seguirá estrechamente vinculado al sentimiento del mercado de criptomonedas.
Bhushan Akolkar
Bhushan es un entusiasta de FinTech con un profundo conocimiento de los mercados financieros. Su interés por la economía y las finanzas le ha llevado a centrarse en los mercados emergentes de la tecnología Blockchain y las criptomonedas. Está comprometido con el aprendizaje continuo y se mantiene motivado compartiendo los conocimientos que adquiere. En su tiempo libre, a Bhushan le gusta leer novelas de suspense y ocasionalmente explora sus habilidades culinarias.
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